春节后，A股迎来开门红，走出了一波暴涨行情，环保板块也呈现了较为较着的反弹。节后的首个买卖周，沪深300指数上涨2.81%，环保工程和办事Ⅱ（申万）指数上涨7.52%，跑赢年夜盘4.7%。 固然环保板块涨势喜人，但也难掩2018年事迹整体下滑的事实。截至2019年1月31日，环保板块上市公司集中发布了2018年事迹的相干通知布告（预告/快报）。此中，对折利润增速为负，净利润同比降落超8成。 监测板块增速最快 工程类板块吃亏较多；运营资产为主的固废类企业经营稳健；情况监测受市场放量身分,事迹较好 按照东吴证券研究所拔取的环保工程与办事行业上市公司样本，截至2019年1月31日，已表露事迹预告的公司共有68家，2018年度获得归母净利润29.08亿元，同比削减82.98%，事迹增速同比2017年降落90.77%，环比2018年前三季度降落52.81%。 从已表露的事迹预告来看,环保板块事迹较着下滑，首要受融资偏紧、PPP项目整理、商誉减值等身分影响。同时，各板块间的事迹也呈现较着分化：工程类板块吃亏较多、拖累事迹；运营资产为主的固废类企业经营稳健；情况监测受市场放量身分,事迹较好，净利润增速较高。 据初创证券阐发师王剑辉对初创环保公用板块已表露事迹相干通知布告的公司进行统计，在细分板块归母公司净利润增速方面，2018年，情况监测板块保持高增速，事迹同比增加60.88%；其次是再生资本，事迹同比微增0.01%。 而水务与水处置板块归母净利润同比降落48.04%，固废、节能和年夜气板块别离吃亏了50.03亿元，13.15亿元，8.64亿元。固废板块事迹年夜幅吃亏首要受*ST凯迪和盛运环保拖累，若剔除这两家公司，固废板块事迹同比增加20.75%。年夜气板块事迹欠安首要受火电超净排放革新饱和、非电治理空间未充实释放等身分影响。节能板块首要受神雾节能与神雾环保活动性坚苦影响。 个股表示分化较着 68家公司35家利润增速为负，津膜科技、易世达、清水源归母净利润增速均在100%以上；兴源情况、三维丝、盛运环保事迹增速较着下滑 按照东吴证券供给的统计数据，在68家已表露事迹预告的公司中，2018年归母净利润增速高在50%的有12家，30%~50%的有9家，����leyu0%~30%的有12家，增速为负的有35家，占总数的一半还多。 此中，津膜科技、易世达、清水源2018年事迹表示亮眼。预表露的归母净利润增速均在100%以上，别离为129%、114%、110%。在盈利且事迹增速为正的公司中，长青团体、华测检测、聚光科技事迹增速晋升较快，别离较2017年同比晋升了139%、63%、29%，较2018年前三季度晋升了56%、34%、11%。别的，维尔利、华夏环保、海峡环保的事迹增速也表示不俗，较2017年同期和2018年前三季度别离提高了10%以上。 比拟，一些个股事迹表示差能人意。此中，部门受计提减值金额较年夜，拖累公司事迹下滑。兴源情况、三维丝别离计提9亿元、3亿元商誉减值，盛运环保计提15亿联系关系方资金减值和两亿元商誉减值，拖累事迹增速别离下滑至-370%、-1115%、-90%。 国盛证券阐发师杨心成认为，环保行业自去杠杆以来，信誉扩大受阻，前端融资不顺畅致使工程进展放缓，后端处所当局财务收紧使其治污意愿和付出能力降落，影响到环保板块的EPS（每股收益）和PE（市盈率），2018年行业整体跌幅较年夜。但公司事迹分化较着，一些根基面优异的公司呈现超跌现象，跟着今朝环保事迹压力释放进入尾声，后期有望修复调剂。 融资难问题并未底子改变 融资今朝还没有特殊的倾斜撑持，拐点未现；从估值和基金持仓看，设置装备摆设价值闪现 2月15日，央行发布的1月份社融数据显示，社会融资范围增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。社会融资是不是青睐环保板块呢？从今朝看，融资难的问题并没有产生底子转变。 据承平洋证券环保和公用事业行业研究周报统计，公用事业1月新增信誉债融资602亿元，仍以短时间融资为主，刊行主体全数为处所城投平台、央企和国企，无平易近营类环保公用类企业采取信誉债进行融资。另外，截至1月31日，处所当局债券刊行95只，此中触及生态环保类的专项债总计4只，合计19.85亿元，占比仅为1.4%，生态环保类项目依托处所当局专项债融资能力仍然较弱。 承平洋证券阐发师认为，情况庇护根本举措措施扶植工作自“十三五”最先下沉至乡镇级别，资金来历除各省级当局对处所的专项转移付出和PPP项目引入的社会资金外，处所当局发债也有望成为弥补渠道，但今朝还没有特殊的倾斜撑持，在此阶段仍考验社会本钱方的融资能力。 1月，继碧水源联袂川投团体后，环保行业再次迎来重磅联婚，三峡团体间接控股的长江电力，认购近5亿股北控水务新股。可见在国有资金引领下，行业的融资痛点也有望获得解决。 很多证券阐发师认为，今朝，受系列风险事务的影响，环保行业估值延续降落，环保基金持仓也持续8个季度降落。从估值和基金持仓来看，环保板块设置装备摆设价值已逐步闪现。 （逍遥客）
